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钢铁行业:“金九银十”仍然可期 需求旺季来临建议关注10股

发布时间:2018-10-07 09:03    来源媒体:东方财富网

投资要点

库存方面: 根据 Mysteel 调研结果显示,本周统计五大品种社会库存中,热卷、中厚板库存有小幅上升,其他品种有小幅下降。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为 417.07(-3.7%)、136.33(-3.1%)、 208.44(+0.6%)、 118.72(-0.8%)、 104.03(+3.3%)。钢材库存连续底部震荡,符合我们之前的预期。当前市场供需双振,预计库存将会延续底部震荡走势,但螺纹钢大概率继续降库存。

钢材价格: 本周国内钢材价格宽幅震荡。建材方面,全国 24 城市 HRB40020mm 螺纹钢平均价格 4621 元/吨,较上周上涨 41 元/吨; HPB300 8mm 高线价格 4797 元/吨,较上周上涨 30 元/吨;热卷方面,本周国内热轧板卷市场价格延续震荡下行。全国 24 个主要市场 3.0mm 热轧板卷价格均价为 4402元/吨,较上周下跌 12 元/吨;冷卷价格延续弱势运行,本周 1.0mm 冷轧平均价为 4920 元/吨,较上周小幅下跌 4 元/吨。综合来看,第一,各地限产政策后期的执行会在供应上对产量有一定限制,当前即将步入 9 月最后一周,短期产量大幅增加有难度,且中期有限产因素影响;第二,当前正值需求旺季,前期现货下跌后市场成交逐渐好转,近期建材价格企稳回升,现货价格有一定支撑。综上,在需求有逐渐回暖的大背景下,钢材现货价格或将有所支撑。

板块方面:从企业盈利上看,本周热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为 1072元/吨、 1294 元/吨、 861 元/吨。 根据 Mysteel 本周调研,本周 163 家钢厂高炉开工率为 67.96%,环比上期降 0.27%,高炉产能利用率为 78.03%,环比增 0.20%,剔除淘汰产能的利用率为 84.67%,较去年同期降 5.62%。从本周调研情况来看,新增检修高炉 4 座,复产高炉 3 座,铁水产量增加较为明显,南方企业受台风影响,铁水产量有所下降。山西第二轮检查本周开始,对应高炉预计将陆续检修停产,后期或将对铁水产量产生影响。本周钢铁板整体表现为上涨趋势。我们在 8 月 1 日的报告《钢铁供需双振非限产企业最受益》中明确提到:钢材需求即将进入旺季,且供给端将受政策持续压制,基本面步入强势期。其结论全部得到验证。需求旺季来临,继续坚定看多。

推荐标的:三钢闽光(002110)、 韶钢松山(000717)、 华菱钢铁(000932)、 柳钢股份(601003)。 建议关注: 凌钢股份(600231)、 方大特钢、宝钢股份(600019)、鞍钢股份(000898)、新钢股份(600782)、南钢股份。

风险提示:需求不及预期,环保限产减弱等。