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钢铁行业周报:钢价高位震荡,关注板材公司

发布时间:2017-09-10    研究机构:海通证券

市场行情:本周钢铁指数下跌2.58%。本周钢铁指数相对上证、深成、沪深300指数的收益分别为-2.52、-3.41、-2.46个百分点。本周主要上市钢企中*ST华菱、大冶特钢、玉龙股份涨幅居前,周涨幅分别为13.09%、5.95%、4.45%。

钢材价格:本周Myspic钢价指数上涨1.92%。其中Myspic长材和扁平材指数涨跌幅分别为1.42%和2.55%。9月8日螺纹钢期货主力合约收盘价3916元/吨,周涨跌幅-3.59%;螺纹现货4110元/吨,周涨跌幅-0.24%。热卷期货主力合约收盘4151元/吨,周涨跌幅-2.35%;热卷现货4250元/吨,周涨跌幅2.41%。

成本价格:本周铁矿石价格与冶金焦价格均上涨。MyIpic矿价指数上涨0.13%,其中进口矿和国产矿价指数周涨跌幅分别为-0.15%和0.41%。普氏62%铁矿石指数为74.15美元/吨,周涨跌幅-3.83%。铁矿石期货主力收盘534.5元/吨,周涨跌幅为-8.32%。唐山二级冶金焦价格上涨,焦煤、焦炭期货主力周涨跌幅分别为-2.36%和2.61%。唐山废钢价格持平。海运费指数BDI涨12.60%。

盈利水平:本周板材毛利上升,钢企盈利面持平。9月8日,螺纹钢、热卷、冷卷、中板、中小型型材用澳矿模拟的吨钢毛利分别为734、912、461、699、794元,周同比分别变化6、57、40、117、-12元。本周全国163家样本钢厂中盈利钢厂占比85.89%,周环比持平,月同比持平。

供给情况:本周全国高炉开工率小幅下降。本周全国163家样本钢厂高炉开工率为75.98%,周环比降0.40pct.,月同比降1.51pct.。8月中旬重点钢企粗钢日均产量191.71万吨/天,环比升2.63%,月同比升3.19%,年同比升9.61%。

库存水平:全国主要城市钢材社会库存上升1.72%。8月中旬重点钢企钢材库存1313吨,环比上升7.45%,月同比上升1.69%。本周全国主要城市五种主要钢材社会库存992万吨,周环比1.72%,月同比5.27%,年同比2.9%。其中长材和板材社会库存分别为570万吨和422万吨,环比分别变化2.46%和0.74%。本周港口铁矿石库存1.34亿吨,环比降0.22%,月同比变化-3.21%。

行业动态:唐山出台秋冬季大气污染防治行动方案。唐山出台秋冬季大气污染防治行动方案,突出秋冬季、采暖季时段。第四批环保督查已完成下沉督查阶段,已约谈2914人,问责4129人。环保部通报京津冀及周边地区大气污染防治强化督查情况。9月6日,国务院安全生产大检查第十二督查组将对河南省安全生产大检查工作开展情况进行两个州的综合督查。

公司公告:三钢闽光拟发行股份购买三安钢铁100%股权。安阳钢铁由于问询函于9月8日开市起停牌。常宝股份拟向全资子公司江苏常宝钢管技术有限公司划转股权。金洲管道选举董事长、副董事长、监事、董事会秘书生效。

投资建议:钢价高位震荡,关注板材公司。本周社会钢材库存继续小幅上升,大部分增量来自螺纹。期货价格回落但现货仍坚挺,预期后市在供需双回落的预期下保持震荡。目前冬季采暖各方表态仍然趋严,如果严格执行,对下半年将起决定性作用。三季度盈利基本锁定,我们预计环比二季度有所增加,尤其是板材。仍建议关注板材类公司,如*ST华菱、宝钢股份(600019)等。另外,新疆环保政策对矿山影响非常明显。始于八月份的环保督查使得六十多座矿山仅有几座在产,原料跟不上,疆内钢材不能放量,导致疆内钢材价格最近涨幅较大。

风险提示:行业波动性仍存;政策风险。