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钢铁行业:环保督查加码,后市钢价易涨难跌

发布时间:2017-08-08    研究机构:东北证券

整体观点:环保督查加码,后市钢价易涨难跌。

本周钢厂高炉开工率77.21%,周环比下降0.28个百分点;全国五大品种社会库存小幅回落至945.8万吨,库存再次转而下降是支撑本周期现货价格再创新高的主要逻辑驱动。7月全国钢铁行业PMI指数为54.9%,处于扩张区间,月环比上升0.8个百分点,为2016年5月后的新高;各分项指数中,生产指数小幅回落,新订单指数大幅回升,出口订单指数、产成品库存指数有所回升但仍处在50%以下收缩区间。显示出行业当前低库存,稳需求的基本格局。环保风暴仍持续加码,环保部要求2017年12月31日前完成全国范围内钢铁企业排污许可证核发工作。河北省环保厅近日公布石家庄、唐山、邯郸等重点地区,采暖季钢铁产能限产50%,据我的钢铁网预估此举将影响约2000万吨粗钢产量。供给端口的持续收缩,加之需求端的淡季不淡,后市钢价易涨难跌。

原料方面,本周港口铁矿石库存下滑至1.40亿吨,为今年6月来的最低点,伴随着焦炭价格的快速上涨,钢厂近期矿石补库动力足,价格持续上涨,7月中国铁矿石的价格指数也环比上升31.49点至260.28点。另一方面,焦炭库存下滑,错峰生产使得河北省焦化企业限产达30%左右,预计影响1000多万吨焦炭产量,原料端在紧产与低库存压力下价格将维持高位。

我们持续认为下半年板材优于长材,重点推荐南钢股份、鞍钢股份。推荐把握龙头、效率、改革三主线,包括宝钢股份(600019)、方大特钢、抚顺特钢。在当前总体需求低迷下,需求导致的区域性差异也可能凸显,推荐关注新疆板块受益标的八一钢铁。

股市回顾:申万钢铁板块本周涨10.29%,凌钢股份领涨。

供需格局:开工微降产量下滑,钢铁PMI指数上升。

全国高炉开工率为77.21%,环比上周下降0.28个百分点。全国钢厂盈利面85.89%,周环比持平。螺纹线材产量均下滑。7月钢铁行业PMI指数为54.9%,月环比上升0.8个百分点,连续三个月超过50%。

库存情况:钢材库存回落,原料库存减少。

五大品种社会库存945.8万吨,周降5.74万吨。铁矿石港口库存1.40亿吨,周环比减少194.22万吨。焦炭库存可用天数环比下降0.5天至10天。

价格走势:钢材价格上涨,原料价格持稳。

上海螺纹钢HRB40020mm本周上涨97元/吨报收于4036元/吨,进口62%品位的干基粉进口铁矿石矿到岸价本周收72.8美元/吨,周升3.87美元/吨。唐山二级冶金焦报收1840元/吨,周环比持平。

宏观资讯/公告:7月中旬全国预估日均粗钢产量235.33万吨;上半年,欧浦智网实现营业收入27.40亿元。