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钢铁行业周报:钢材产量、库存双降

时间:2017-10-23    机构:国信证券

铁矿石价格持续走低,焦炭价格大幅下跌。

受环保限产影响,生铁产量下滑抑制原料需求,原料价格出现下滑趋势。截止到10月20日,普氏62%品位铁矿石价格为60.65美元/吨,环比上周下降2.30美元/吨,环比上月下降了1.6美元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格1950元/吨,较上周下跌200元/吨,月环比下跌300元/吨。河北地区二级冶金焦价格2000元/吨,较上周下跌200元/吨。

本周钢材价格板强长弱趋势明显。

10月20日上海地区20mm螺纹钢价格3930元/吨,和上周相比下降60元/吨,上海地区3.0mm热卷价格为4320元/吨,和上周相比上升50元/吨。上海1.0mm冷轧板价格4670元/吨,20mm中厚板价格4080元/吨,价格与上周持平。

钢材模拟利润有所下降。

截止到10月20日,钢铁企业盈利面为85.28%,与上周持平。原料滞后一个月模拟钢材毛利润发现,20日螺纹钢、热卷、冷轧、中厚板的毛利润分别为777.1元/吨、926.1元/吨、900.3元/吨、923.0元/吨,分别下降20.0、96.9、97.7、12.3元/吨。模拟利润均较上周出现一定幅度的下滑,主要因前期原料价格较高抑制利润水平。

唐山高炉开工率明显下降。

截止到10月20日,全国高炉开工率73.48%,与上周持平。唐山钢企错峰生产时间提前至2017年10月12日0时,全市钢企秋冬季错峰生产方案下发前,钢铁企业执行烧结(球团)装备停产50%的停限产措施,受此影响,唐山地区高炉开工率75.00%,较节前下降3.66个百分点。

钢铁板块本周涨幅。

中信钢铁指数与整体市场相比,本周板块整体回调,估值风险得到一定程度的释放,板块指数5日下降41.28,沪深300指数本周则上涨5.85。本周钢铁板块企业涨幅中,周涨幅上,仅柳钢股份上涨4.59%、宝钢股份(600019)上涨0.27%;其他上市公司均下跌,其中,凌钢股份(-6.96%)、南钢股份(-6.93%)、八一钢铁(-6.75%)等跌幅较大。

新闻点评。

钢铁行业去产能取得突出成效。随着钢铁行业供给侧改革和去产能的不断推进,产业结构优化和新旧动能持续转换,积极成效逐步显现,突出表现在中国钢铁企业效益的明显改善,钢铁行业销售利润率有效提升。2017年1-8月,大中型钢铁企业实现利润918.65亿元,同比增长725.01亿元,增幅3.74倍。

9月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为239.43万吨、198.67万吨和311.87万吨,较8月份日均产量分别下降0.49%、1.64%和0.08%。9月生铁产量零增长,相对利空原料。受采暖季环保限产影响,10月部分城市开始提前限产,水泥企业关停以及土石方作业停工等将使钢材消费出现下滑,也会影响到原料价格。此外,因限产区域内板材供应的全国占比远高于长材,且工地停工等主要影响长材消费。

因此相对看好板材企业的即期利润。